鹰眼预警：赛托生物经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，赛托生物发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为9.71亿元，同比下降24.16%；归母净利润为-8876.67万元，同比下降294.65%；扣非归母净利润为-1.03亿元，同比下降521.38%；基本每股收益-0.47元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.31亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对赛托生物2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.71亿元，同比下降24.16%；净利润为-1.01亿元，同比下降308.72%；经营活动净现金流为1.94亿元，同比增长309.44%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为9.1%，-2.46%，-24.16%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为15.92%，8.67%，-294.65%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为70.06%，-32.7%，-521.38%，变动趋势持续下降。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-1亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-24.16%，税金及附加同比变动1.4%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降24.16%，经营活动净现金流同比增长309.44%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.42、-1.91、-1.92，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为19.13%，同比下降14.25%；净利率为-10.44%，同比下降375.21%；净资产收益率（加权）为-4.61%，同比下降292.89%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为19.13%，同比大幅下降14.25%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-10.44%，同比大幅下降375.21%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.61%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为2.47%，2.39%，-4.61%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.18%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为37.73%，同比增长4.06%；流动比率为1.26，速动比率为0.63；总债务为8.92亿元，其中短期债务为8.18亿元，短期债务占总债务比为91.68%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为6.29%、7.36%、8.46%，总债务/负债总额比值分别为68.96%、71.38%、78.17%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为778万元，较期初变动率为44.96%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长44.96%，营业成本同比增长-21.06%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.4亿元，较期初变动率为151.67%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.1，同比下降24.94%；存货周转率为1.15，同比下降23.17%；总资产周转率为0.31，同比下降24.52%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.71，5.46，4.1，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.82，1.49，1.15，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.44，0.41，0.31，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.11%、1.22%、1.56%，持续增长。

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