东方证券2025年第一季度财报解读：投资收益大增77.26%，经营现金流净额转正

2025年第一季度，东方证券在营收和净利润方面呈现出显著增长，投资收益更是大幅提升。不过，经营活动现金流量净额虽较去年同期有所改善，但仍为负值，需要投资者密切关注。以下将对东方证券2025年第一季度财报中的关键数据进行详细解读。

2025年第一季度，东方证券营业收入达到53.82亿元，较上年同期的36.11亿元增长49.06%。这一增长主要得益于金融工具投资收益、经纪业务手续费收入和子公司大宗商品销售收入的增加。从具体业务来看，投资收益从上年同期的4.03亿元增至17.64亿元，增幅达337.21%；其他业务收入（主要为子公司大宗商品销售收入）从11.38亿元增长至14.93亿元，增幅为31.15%；手续费及佣金净收入也从12.46亿元上升至14.60亿元，增长17.10%。

归属于上市公司股东的净利润为14.36亿元，较上年同期的8.86亿元增长62.00%。净利润的增长主要源于营业收入的增加，公司在业务拓展和盈利能力提升方面取得了积极成效。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为14.08亿元，较上年同期的7.94亿元增长77.26%。这表明公司核心业务的盈利能力显著增强，盈利质量较高。

基本每股收益为0.16元/股，较上年同期的0.10元/股增长60.00%，主要原因是净利润的增加。这一增长反映了公司盈利能力的提升对股东收益的积极影响。

财报中未提及扣非每股收益相关数据，故无法解读。

本报告期末，应收款项为15.10亿元，上年度末为9.73亿元，增长55.18%，主要原因是子公司应收清算款项增加。应收款项的大幅增长可能会增加公司的坏账风险，需关注后续款项回收情况。

财报中未提及应收票据相关数据，故无法解读。

加权平均净资产收益率为1.79%，较上年同期的1.11%增加0.68个百分点，主要是由于净利润增加。这表明公司运用净资产获取利润的能力有所提升。

财报中未提及存货相关数据，故无法解读。

财报中未提及销售费用相关数据，故无法解读。

财报中未提及管理费用相关数据，故无法解读。

财报中未提及财务费用相关数据，故无法解读。

财报中未提及研发费用相关数据，故无法解读。

经营活动产生的现金流量净额为 -47.38亿元，上年同期为 -227.98亿元。虽然较上年同期有较大改善，但仍为负值。主要是由于拆入资金净减少额、代理买卖证券支付的现金净额等现金流出项目的影响。经营活动现金流量净额为负可能影响公司的资金流动性和偿债能力，投资者需关注公司后续经营策略的调整。

投资活动产生的现金流量净额为53.95亿元，上年同期为91.03亿元，同比下降40.74%。主要是由于取得投资收益收到的现金减少，以及其他权益工具投资净增加额等现金流出项目的影响。投资活动现金流量的变化反映了公司投资策略的调整和投资项目的进展情况。

筹资活动产生的现金流量净额为 -17.99亿元，上年同期为 -55.81亿元，同比减亏67.80%。主要是由于偿还债务支付的现金减少等因素。筹资活动现金流量的变化反映了公司融资策略和资金安排的调整。

总体来看，东方证券2025年第一季度在营收和净利润方面表现出色，但经营活动现金流量净额为负的情况仍需关注。投资者在决策时，应综合考虑公司的盈利能力、资产质量和现金流状况等多方面因素。

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