新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，康芝药业发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为4.73亿元，同比下降36.07%；归母净利润为-2.16亿元，同比下降1975.2%；扣非归母净利润为-2.13亿元，同比下降1671.71%；基本每股收益-0.4737元/股。
公司自2010年5月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.87亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对康芝药业2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.73亿元，同比下降36.07%；净利润为-2.24亿元，同比下降4442.06%；经营活动净现金流为7145.99万元，同比增长1.08%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为4.7亿元，同比大幅下降36.07%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5.36亿 | 7.4亿 | 4.73亿 |
| 营业收入增速 | -35.96% | 38.05% | -36.07% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-2.2亿元，同比大幅下降1975.21%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | -1.88亿 | 1152.99万 | -2.16亿 |
| 归母净利润增速 | -1807.26% | 106.15% | -1975.21% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-2.1亿元，同比大幅下降1671.71%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | -1.71亿 | 1355.85万 | -2.13亿 |
| 扣非归母利润增速 | -318.73% | 107.92% | -1671.71% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.7亿元，-0.2亿元，-0.8亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -6902.24万 | -2389.98万 | -8178.53万 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-2亿元、516.9万元、-2.2亿元，同比变动分别为-1972.52%、102.61%、-4442.06%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -1.98亿 | 516.87万 | -2.24亿 |
| 净利润增速 | -1972.52% | 102.61% | -4442.06% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-36.07%，销售费用同比变动23.39%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5.36亿 | 7.4亿 | 4.73亿 |
| 销售费用（元） | 2.6亿 | 2.13亿 | 2.63亿 |
| 营业收入增速 | -35.96% | 38.05% | -36.07% |
| 销售费用增速 | -9.26% | -18.1% | 23.39% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为55.36%，同比下降7.75%；净利率为-47.47%，同比下降6891.75%；净资产收益率（加权）为-17.46%，同比下降2106.9%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为55.36%，同比下降7.75%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 50.8% | 60.01% | 55.36% |
| 销售毛利率增速 | 0.67% | 18.14% | -7.75% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-47.47%，同比大幅下降6891.75%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | -36.95% | 0.7% | -47.47% |
| 销售净利率增速 | -3023.94% | 101.89% | -6891.75% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-17.46%，同比大幅下降2106.9%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -13.3% | 0.87% | -17.46% |
| 净资产收益率增速 | -1921.92% | 106.54% | -2106.9% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-17.46%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -13.3% | 0.87% | -17.46% |
| 净资产收益率增速 | -1921.92% | 106.54% | -2106.9% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-12.43%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -9.39% | 0.62% | -12.43% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为64.4%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大供应商采购占比 | 43.44% | 55.82% | 64.4% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为41.02%，同比增长12.8%；流动比率为0.89，速动比率为0.52；总债务为4.92亿元，其中短期债务为2.82亿元，短期债务占总债务比为57.32%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至0.89。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 1.33 | 1.6 | 0.89 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.54 | 0.39 | 0.23 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-15.26%，营业成本同比增长-28.63%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 315% | -68.32% | -15.26% |
| 营业成本增速 | -36.4% | 12.2% | -28.63% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、1.4亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、0.7亿元、0.7亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 4510.03万 | 1.38亿 | 9250.46万 |
| 经营活动净现金流（元） | 2932.29万 | 7069.37万 | 7145.99万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.63，同比下降35.23%；存货周转率为1，同比下降31.48%；总资产周转率为0.23，同比下降31.24%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为4.63，同比大幅下降至35.23%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 4.86 | 7.15 | 4.63 |
| 应收账款周转率增速 | -14.31% | 47.06% | -35.23% |
• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1，同比大幅下降31.48%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 1.43 | 1.45 | 1 |
| 存货周转率增速 | -29.57% | 1.57% | -31.48% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.6亿元，同比增长23.39%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 2.6亿 | 2.13亿 | 2.63亿 |
| 销售费用增速 | -9.26% | -18.1% | 23.39% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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